Il étudie à l'Académie des beaux-arts de San Alejandro à La Havane de 1862 à 1869 sous la direction de Manuel Mendoza. Pendant cette période, il se lie d'amitié avec plusieurs autres artistes tels que Gerónimo López Roig et MartÃn Moro. En 1873, Peraza part pour Madrid où il étudie à l'Académie royale des beaux-arts de San Fernando jusqu'en 1882. Durant cette période, il voyage également en Italie, en France et en Allemagne.
De retour à Cuba en 1884, Peraza ouvre son propre atelier d'art et se consacre à la peinture de sujets historiques et religieux, ainsi qu'à la représentation de scènes de la vie quotidienne cubaine. Ses tableaux sont exposés régulièrement dans les salons d'exposition de La Havane et de Santiago de Cuba.
En 1894, Peraza est nommé professeur à l'Académie des beaux-arts de San Alejandro où il enseigne jusqu'en 1895. Il devient ensuite membre de la Junta Técnica que le gouvernement cubain envoie en Espagne pour négocier les conditions du traité d'indépendance entre Cuba et l'Espagne en 1902.
De retour à Cuba, Peraza continue à peindre jusqu'à sa mort en 1917. Ses œuvres sont exposées dans plusieurs musées cubains, notamment à la Casa de las Américas, au Musée national des beaux-arts et à l'Académie des beaux-arts de San Alejandro à La Havane, ainsi qu'au Musée d'art contemporain de Santiago de Cuba.
Peraza est considéré comme un artiste important dans l'histoire cubaine et son travail a été largement influencé par les courants romantiques européens, mais avec une sensibilité cubaine propre à sa période. Ses peintures sont caractérisées par leur émotion et leur intensité, ainsi que par la qualité de leurs couleurs et leur composition.