Enfant precieux, il reçoit une éducation soignée et est diplômé de l'université d'Oxford. Son intérêt pour l'Égypte était révélé très tôt lorsqu'il acheta des objets égyptiens et s'intéressa à la langue égyptienne.
En 1907, Carnarvon entame une collaboration avec Howard Carter, un archéologue anglais qui avait déjà travaillé en Égypte pour plus de 20 ans. Ensemble, ils décident de fouiller la Vallée des Rois en quête d'une tombe royale.
En novembre 1922, Carter et son équipe trouvent une porte cachée dans le sable qui menait à la tombe du pharaon Toutankhamon. De nombreux objets en or et des éléments de décorations murales sont découverts dans cette tombe intacte.
L'importance historique de cette découverte a été grandement soulignée par Carnarvon, qui a financé les fouilles et a partagé ses découvertes avec le monde entier. Il est également connu pour avoir donné son nom à la tombe : KV62.
Cependant, sa vie postérieure à cette découverte est plus controversée. Carnarvon a été accusé de détériorer les objets trouvés en leur laissant trop longtemps dans le sable et d'avoir utilisé des produits chimiques pour sécher la terre qui ont endommagé certaines fresques murales. De plus, son épouse, Lady Evelyn, a eu une liaison avec Carter pendant les fouilles, ce qui a entraîné une rupture entre Carnarvon et Carter.
En 1923, Carnarvon est mort prématurément à 56 ans, probablement en raison de la grippe espagnole, mais il y eut également des rumeurs selon lesquelles sa mort était liée aux mauvaises conditions dans le tombeau de Toutankhamon. Il a laissé sa veuve et ses enfants une fortune considérable qui comprenait la tombe royale intacte de Toutankhamon.